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飞天一路向下跌!茅台的神话要破了?

2022-08-20 15:03:55 1943

摘要:分析人士指出,如果茅台酒“只炒不喝”,久而久之就会形成供应量的“堰塞湖”,价格也成为“泡沫”,成了定时炸弹。再比如房地产,行情好的时候,水涨船高,皆大欢喜。应该提高出厂价至市场价附近,消除“价差”才能根除腐败,也能给国家带来更多的税收!”...

近期,深蓝财经从多个渠道以及经销商处了解到,飞天茅台的批发价正持续走低。近年来,酒类行业出现了“酱酒热”,茅台作为带头大哥,价格更是“水涨船高”,一路飞天,近乎“封神”。

不过今年以来,“酱酒热”逐步降温,茅台价格也逐步走低。茅台还能下跌多久?茅台神话会不会就此打破?

1 飞天茅台跌破2700

行情显示,以21年的原箱飞天茅台酒为例,从去年最高的3800元一瓶,跌到如今的3000元一瓶,跌了将近800元,跌幅21%。21年的散瓶,从去年最高的3200元一瓶,跌到如今不到2700元一瓶,跌幅15.6%。

从2020年的5月份开始,到如今,接近两年时间,散瓶茅台价格“重回”2700元以下。对此,业内人士众说纷纭。

第一种观点是需求不足。

有业内人士表示,无论是茅台股价还是茅台酒价格都“阴跌不止”,本质上是实体经济不景气,使得白酒消费的动能不足。同时,国内多地疫情反复出现,导致经济活动下降,高端白酒消费的“社交场景消失”,使得需求出现断崖式下跌。

第二种观点认为取消“拆箱令”,导致价格走低。

茅台的拆箱令,是指2021年春节前贵州茅台为了控价出台的举措:100%拆箱销售,取消线上“抢购”门槛,宣布将2020年可售茅台酒全部投放市场,实现库存清零。

“拆箱令”出台后,不但没能控制住价格,反而诞生了一个“炒作新品”——纸箱。据称当时一个茅台酒纸箱价格被炒到500元,令人叹为观止。

为何“拆箱令”无效?酒类资深营销专家丁敬波指出,开箱销售政策导致原箱产品更加紧俏,从而推高了价格。

2021年8月,丁雄军出任茅台集团党委书记、董事长。他上任的一个重要目标就是“治乱”,抑制了茅台酒的价格炒作,让茅台酒回归到合理市场价格。2021年12月,飞天茅台正式取消“拆箱令”,同时新增每箱12瓶的产品,用于开箱零售。

丁敬波指出,这一举措导致原箱产品供应加大,从而价格回落。原箱酒价格回落,进一步压制散瓶酒价格走低。

北京圣雄品牌策划创始人、酒类专家邹文武指出,当前茅台价格回落是正常范围,也是茅台价格管控下的结果,节前生肖茅台的高起回落,加上茅台1935价格冲高回落,增加供应量,都是在给飞天茅台价格降温做工作。

第三种观点认为,投机资金出逃,导致价格回落。

2018年以后,投机资金介入茅台酒炒作,价格一路走高。茅台酒市场库存量逐渐增多,次新酒、老酒市场规模也在逐步扩大。很多茅台不是被喝掉,而是被囤起来了。

这和之前炒作房地产有异曲同工之妙。但是,后来的政策进行了纠正,“房子是用来住的,不是用来炒的”。同样,茅台是用来喝的,不是用来炒的。

分析人士指出,如果茅台酒“只炒不喝”,久而久之就会形成供应量的“堰塞湖”,价格也成为“泡沫”,成了定时炸弹。一旦市场行情转冷,这些社会库存就会“集中涌入市场”,价格很快就会“崩盘”。茅台酒只有不断被喝掉,市场通道才是畅通的。

深蓝财经此前曾报道,国台国标酒“很大一部分”不是被消费者喝掉的,而是囤积在经销商的库房里。拿货,屯酒,升值。拿货,上市预期,股权暴赚。这就是前几年,国台酒能够爆发式增长的核心逻辑。但是,去年公司主动撤回IPO,上市预期一下子落空了。导致经销商集中抛售国台国标酒。“价格一下就崩盘了”,甚至价格比出厂价还低。

白酒泡沫不是没有“破过”。

2013年4月飞天茅台一批价最低跌至800元,与819元的出厂价格产生倒挂。五粮液最大经销商银基集团一年巨亏10亿。国窖1573逆势保价后,销量暴跌90%,被迫拿出6个亿从经销商手中回购10万件国窖1573产品。

再比如房地产,行情好的时候,水涨船高,皆大欢喜。一旦遭遇危机,市场预期转变,巨大的供应量就会“倾巢而出”。到时候,所有人都发现——根本“有价无市”,价格再便宜也变不了现。

不过,邹文武认为,茅台客户变现的欲望比较小,都是“赚到了钱能熬得住的主”。

有网友则认为:茅台酒的终局其实会和房子一样,甚至还更惨。每年出来的酒很大部分都被囤积起来了,而不是喝了,一旦和房子一样,没有更多的人和资金来维持和推高价格,进入价格下降预期,崩盘是很吓人了。大部分的人一年前谁会想到热火朝天的“房价会跌成这样”,何况茅台酒。

2 茅台1935成安全垫

必须挤掉茅台酒价格的“泡沫”。

丁雄军上任后,多次提出“营销体制和价格体系改革”,直面长期困扰茅台的“价格双轨制”难题。要让“让茅台酒回归商品属性”。

他坦言,“改革不是一蹴而就,不是简单说调一调出厂价、变一变终端价,作为管理层我们要考虑得更加长远、着眼于未来。”将着力规范原有渠道,探索发展新零售渠道,优化品牌价格体系,着力让茅台酒回归商品属性。

不光说,还有实际行动。

2021年中秋国庆“双节”期间,茅台在终端市场投放了更多的量,还进行“空瓶换购”和试点“开瓶消费”。之后,茅台取消了旗下茅台国际大酒店“订房购酒”活动。而后又取消100%拆箱政策,给市场带来震动。同时,公司升级电商渠道、扩大直营等措施均开始显示出成效。

此后,飞天茅台的价格持续下滑。

资深白酒专家、中原基金大消费执行合伙人晋育锋指出,目前价格回落是正常的,但不可能回到指导价,没有利空支持,2000元是底线。第一,供给端供不应求的基本关系没有变;第二,消费端的消费热度、消费心理、消费场景、礼品和面子属性没有变。

有茅粉收藏者表示,就目前的下跌价格来说,还不够塞牙缝的。什么危机没见过啊?下跌反而会促使他们多买几箱,反正又不急着出,总有一天,价格会再度涨回去。飞天茅台的金融属性短期内不会有太大变化。

邹文武指出,价格可能回落到2500-2600之间。因为有“茅台1935”这个安全垫。“茅台1935”主要是为了调剂飞天的市场价格加的一个“塞”,等于是飞天的一个护城河。既牵制了飞天不至于被炒作上天,又保护了飞天的价格地位,使得其他品牌无法与飞天竞争,注意力全部放在1935上面了。

不得不说,茅台这招——高明。

3 提价预期再度升温?

更直接的增厚上市公司利润的方式是——提高出厂价。这两年,要求茅台提价的声音不绝于耳。

2020年7月16日,铁杆茅粉但斌转发文章《突发,人民日报痛批茅台,意味着一个时代要结束了》时表示,“价格的双轨制是产生腐败的根源,现在市场价2500左右,出厂价969,零售价1499。巨大的价格差,是导致腐败的根本原因。应该提高出厂价至市场价附近,消除“价差”才能根除腐败,也能给国家带来更多的税收!”

那么,茅台究竟何时提价呢?

资深白酒专家、中原基金合伙人晋育锋指出,茅台提不提价,面临诸多需要权衡的地方。

一是丁雄军上任时间太短,敢不敢此时在万众瞩目下涨价;

二是茅台镇酱酒自2019年以来飞速狂飙,陷入混战,去年3季度以来已有部分中小酒企已开始降价。此时如果茅台涨价,则有可能稳住整个茅台镇酱酒价格大盘,但茅台是否乐意承担这个责任;

三是自2022年起,茅台酒供应量将大幅提高。在供应量大幅提高时,涨价是否为最佳选择?

不过,茅台提价的预期确实提高了。

丁雄军上任后,曾表示:“从市场角度看,茅台酒终归是商品,价格形成遵循市场规律,受供求关系等多重因素影响,脱离价值规律本身是不科学的,茅台会遵循市场规律,呼应市场信号,反映合理价值。”

丁雄军要让茅台“反映合理价值”,也即是说,目前的价格并未反映合理价值。

目前,茅台1935,出厂价788元,零售指导价1188元;真实市场价1500元。

飞天茅台,出厂价969元,零售指导价1499元;真实市场价2700元。

对比来看,出厂价相差181元,零售指导价相差311元,但是真实市场价相差1200元。

也许,茅台酒的价格,正在奔向合理价值。在你心中,多少才是合理价值呢?

本文源自深蓝财经

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