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厉害了飞天茅台!目标价845元?还能不能上车

2022-10-12 21:16:45 557

摘要:10月26日,市场上最引人注目的当属贵州茅台,早盘一度涨逾8%,最高达613元,再次刷新历史新高,截至收盘报收605.09元,成功突破600元大关。一路高歌猛进的股价背后是贵州茅台漂亮的业绩,公司前三季度每天狂赚7400万,目前有券商表示目...

10月26日,市场上最引人注目的当属贵州茅台,早盘一度涨逾8%,最高达613元,再次刷新历史新高,截至收盘报收605.09元,成功突破600元大关。

一路高歌猛进的股价背后是贵州茅台漂亮的业绩,公司前三季度每天狂赚7400万,目前有券商表示目标价845元

贵州茅台股价突破600元大关

2017年10月26日,二级市场上最引人注目的当属贵州茅台。当天早盘一度涨逾8%,最高达613元,再次刷新历史新高。截至收盘,上涨6.97%,报收605.09元,成功突破600元大关。全天成交69.6亿元,总市值达7601.13亿元。

促使茅台股价大涨的直接原因,是公司发布了亮丽的三季报:

前三季度营业收入424.5亿元,同比增长59.4%;

净利润199.84亿元,同比增长60.3%;

基本每股收益为15.91元,同比增长60.31%。

单第三季度,公司营业收入183亿元,同比增长116%,净利润为87.3亿元,同比增长138.4%。

公司三季度业绩大超市场预期。

东北证券分析指出,有两大关键因素促使报表超预期:

第一,茅台酒发货量大幅增加。Q3公司调节产品结构,增加了53度茅台酒的生产,日发货量一度由80吨提高至180吨;中秋国庆双节期间,53度茅台酒发货5600吨,Q3总发货量估计在7500吨左右,较去年同期增幅在40%以上。

第二,公司本期按实际发货金额确认收入,而不再将其计入预收款。Q3预收款174.72亿元,较Q2下降3.86亿元;而去年同期则有相当部分发货金额被计入预收款未确认收入,使得去年同期预收款增加 59.12亿元。

需要指出的是,贵州茅台的大幅上涨,不仅带动了酿酒板块的集体走强,而且辐射圈扩大至其他行业的白马股,对业绩高增长的个股同样形成良好作用,相关个股皆有不同幅度的上涨。长期来看,消费升级以及行业集中度的进一步提升,将驱使优质企业持续成长。

中航证券樊波指出,近段时间说得最多的关键词就是“价值”、“价值+成长”,不管是传统行业中的龙头品种,还是次新股中有价值、有业绩的品种,表现都非常不错。三季报披露窗口期,成绩优秀的公司和行业会继续受到投资者的追捧,业绩差的股票会被市场边缘化,交易上一定要回避绩差股。

前三季度每天赚7400万,市值第八

今年贵州茅台对价格问题重视程度之高为近年罕有,通过厂家督促、处罚经销商等手段来避免因价格过快上涨而抑制消费,步步为营的手法获得了业内诸多称赞。

而从盈利情况看,茅台赚钱的能力也的确让许多上市公司望尘莫及。根据茅台前三季度净利润199.84亿元计算,公司平均每天大约狂赚7400万元!

此外,截至10月26日,今年以来贵州茅台的股价已经涨了83.82%,市值也不断扩大。

目前A股市值超过6000亿元的上市公司仅10家,茅台以7601亿元的市值,成功超越中国石化7131亿元的市值,在A股市场位列第八,排在工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国银行、中国平安、中国人寿之后。

买不起上海的房子,

也买不起茅台的股票

过去十年,茅台的股价可以说是气势如虹,多次刷新最高价记录。

根据前复权计算,贵州茅台在2008年11月7日股价达到区间最低价,仅为54.07元。而如今茅台价格是9年前的11倍,如果当时持有1万股茅台股票,那如今在中国房价最高地区之一的上海买套房,恐怕也就没有那么艰难了。

一个更让人悲痛的事实是,不仅买不起房子,对于茅台600元的价格,大部分人也已经买不起一手茅台股票了。

前十大流通股东门槛约21亿元,

港资增持

与此同时,贵州茅台前十大流通股东的门槛水涨船高,不过也有许多长线资金在买入茅台。

根据贵州茅台2017年三季报,前十大流通股东持有比例为75.33%,这个数据表明,只有不到25%的筹码在十大流通股东以外的投资者手中。

如果按照第十大流通股东持股数量412.8万股,并且取2017年第三季度最后一个交易日收盘价517.64元进行计算,那么上榜门槛为21.37亿元。

此外,公司前十大股东中,港资在三季度进行了增持,国家队则进行了一定程度的减持。具体来看,三季度香港中央结算有限公司增持303万股,持股比例由二季度末的6.01%上升至6.25%;证金公司减持515万股,持股比例由1.97%下降至1.56%,易方达减持13.2万股,持仓比例降至0.98%。

八大券商一致看好,

目标价最高至845元

随着茅台站上600元大关,券商纷纷提高了茅台的盈利预测和目标价,更有券商表示茅台要涨到845元!茅台的忠实拥趸者私募大佬但斌则表示继续看好茅台,称有钱的话还要继续买茅台。

1、方正证券:业绩爆表,基本面需求爆发

方正证券表示,近两年大众消费升级是茅台重回高速增长的核心原因,需求端爆发出的潜力将会继续向上,这也将成为白酒行业未来基本面趋势的坚实基础。16年底率先市场提出“17年将是茅台发展的新元年,业绩会有30%以上的增长”,不过现在来看,仍显得保守,茅台在“大体量”下依然显示出了巨大弹性,大象亦能起舞!作为白酒行业消费升级的终极目标,继续坚定看好公司未来的发展空间!

2、平安证券: 2018年净利增20-30%

平安证券认为,展望18年,业务上公司有能力选择提价或放量,加上预收款储备,公司有能力确保报表营收、净利增20-30%,底气仍足。考虑3Q17超预期,上调17-18年EPS预测9%、6%至19.67、24.85元,同比增加47.8%、26.3%,动态PE为28.8、22.8倍。茅台业务基础坚实,虽然市场业绩预期已逐渐回归正常,但18年营收、净利仍有望快速增长,股价有望继续冲顶,维持“强烈推荐”评级。

3、中信证券:预计全年收入增长 42%

中信证券26日发布研报指出,贵州茅台原预计2017年投放茅台酒2.68万吨,近期提出将适度增加2018年市场计划量,并将在今年年底适时提前执行下一年计划投放市场,以缓解市场供需矛盾。基于此,预计第四季度发货约7000吨,假设吨价不变,系列酒进度不变,则全年收入增长 42%。假设明年仍有10%-15%增量空间,基于年中提价20%的假设及产品结构提升,预计明年收入增长约25%。

4、东北证券:全年营收有望达到550亿元

东北证券指出,预计前三季度茅台酒实际发货量已达2.3万吨左右,今年全年发货有望超过3万吨;按照茅台酒500亿元,系列酒50亿元计算,全年营收有望达到550亿元。同时上调2017-2019年公司EPS至18.82、24.14、29.25元,对应PE30倍、23倍、19倍,维持“买入”评级。

5、中泰证券:未来 2-3 年公司收入复合增速20%以上

中泰证券认为,中长期来看,茅台酒总体供应偏紧,未来 2-3 年公司收入复合增速可达 20%以上。对于未来茅台酒的供需格局,我们认为未来三年每年可新增茅台酒 3000 吨以上(年复合增速约10%),根据目前消费升级趋势和渠道低库存水平,我们判断茅台已进入补库存周期,2019 年茅台酒供应量总体偏紧,中长期价格上行趋势确立,唯有通过提价来实现量价均衡。考虑到价格上行的平滑,我们预计未来 2-3 年公司收入可继续保持 20%以上增长。上调目标价至 677.16 元,维持“买入”评级。

6、华泰证券:业绩弹性增加,目标价730元

华泰证券认为,经过本轮发货量增加和禁酒令出台带来的压力测试,稳定的批价使茅台公司对市场需求的信心进一步提升。三季度的发货量增加和禁酒令出台并未实质影响批价,压力测试顺利通过。“茅台云商”的上线,一方面增加了茅台终端价格面向消费者的透明度,另一方面加强了公司对产品终端价格的管控能力。17年末和18年初茅台产品提价的窗口期打开,而主力产品的提价将显著的增加贵州茅台的业绩弹性。维持买入评级,上调目标价范围至676.25-730.35元。

7、申万宏源:业绩大超预期,上调目标价至750元

申万宏源表示,展望明年,我们认为茅台酒的收入增长将由以量为主,切换到量价齐升,加上系列酒的稳定增长,18年公司的收入和利润仍将维持高增长态势。

预测17-19年EPS为20.09、26.18、33.08元,双11同比增长50%、30%、26%,上调一年目标价至750元,18年合理估值区间25-30x,维持买入。

7、中金:高端酒料将迎爆发性增长,目标价845元

中金分析师指出,三季度茅台酒供给大幅增加到11,000吨左右,茅台等品牌主导的高端酒市场料将迎来爆发性增长,特别是包含1500-15,000元的轻奢消费型的高端酒,包括生肖茅台、陈年茅台酒等,高端白酒消费的潜能才刚刚打开,预计2018-2020年三年间飞天茅台的出厂价提升幅度分别为22%/15%/15%,同时通过加大发货量控制零售价格过快提升,茅台的渠道料继续下沉,拓展到中国的三四五线城市和互联网,直接面对消费者。维持推荐评级,上调目标价22.11%至845元人民币。

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