贵州茅台上半年营收首次突破500亿,直销收入翻倍,i茅台今年业绩有望破百亿|看财报

时间:2022-10-12 20:42:20 | 浏览:372

贵州茅台酒日前,贵州茅台(600519.SH)发布2022年半年度报告,报告期内,公司营收576.17亿,同比增长17.38%;归母净利润297.94亿,同比增长20.85%,对比2022年要实现营收同比增长15%的业绩目标,公司上半年的增

贵州茅台酒

日前,贵州茅台(600519.SH)发布2022年半年度报告,报告期内,公司营收576.17亿,同比增长17.38%;归母净利润297.94亿,同比增长20.85%,对比2022年要实现营收同比增长15%的业绩目标,公司上半年的增速已经超过目标值。

钛媒体APP注意到,贵州茅台今年上半年营利增速双提升主要来源于茅台酒、系列酒营收的增长,以及直销收入的大幅上升,作为直销体系改革的代表作,i茅台表现亮眼,预计今年营收将突破百亿。

上半年营收首次突破500亿,营利增速双提升

贵州茅台2022年上半年营收576.17亿,同比增长17.38%,归母净利润297.94亿,同比增长20.85%,营利增速双提升,归母净利增速超过营收增速。贵州茅台董事长丁雄军曾在2021年年度股东大会提出,2022年经营目标之一是实现营收1259亿元的目标,增速15%,较去年增速目标提高4.5个百分点,增长额164亿元,对比之下,公司上半年的营收增速已经超过目标值。数据显示,2020年上半年、2021年上半年的营收分别为439.53亿、490.87亿,分别同比增长11.31%、11.68%,公司今年上半年营收首次突破500亿大关,且营收增速升至17.38%;归母净利润方面,2020年上半年、2021年上半年分别同比增长13.29%、9.08%,增速持续放缓,而今年大幅增加至20.85%。

贵州茅台近年业绩相关数据一览,数据:公司半年报

业绩大增离不开茅台酒、系列酒的持续发力,上半年两者业绩可观。今年上半年茅台酒销售额499.65亿,同比增长16.34%,而2020年上半年、2021年上半年销售额分别为392.61亿、429.49亿,同比增长12.84%、9.39%,增速持续放缓,相比之下今年增速大幅增加,且全年销售额可能突破千亿。系列酒销售额在2020年上半年销售额46.5亿,同比下降1.07%,去年上半年销售额60.6亿,同比增加30.32%,今年上半年销售额75.98亿,虽然较去年营收增速有所下降,但还是大幅增长25.38%。值得一提的是,近两年系列酒销售额增速比茅台酒更亮眼,系列酒销售额在2021年上半年、2022年上半年增速分别比茅台酒高20.93%、9.04%。

钛媒体APP还注意到,2022年上半年茅台酒、系列酒基酒产量创新高,分别为4.25万吨、1.7万吨,同比上涨12.43%、36%。具体来看,系列酒基酒产量增速十分亮眼,2020年上半年、2021年上半年产量分别为1.14万吨、1.25万吨,同比增长4.59%、10%,今年增长率达到了36%。

有业内人士表示,系列酒营收增长幅度超过茅台酒,大概率离不开茅台1935的发力,茅台1935自2022年1月18日入市,目前站稳1500元价格段,在这个价格纬度基本上没有对手。

在诗婢家酒业研究院张皓然看来,作为系列酒代表作,茅台1935让贵州茅台找到了千元价格带的主力产品,促进了系列酒成绩上扬。

酒业专家肖竹青表示:“茅台1935、茅台虎年生肖酒等新品都是高附加值高利润产品,为茅台的业绩增加和效益增加贡献了巨大的力量。”

知趣咨询总经理蔡学飞表示:“系列酒作为茅台酱香酒的重要补充,肩负着茅台在许多细分市场的产品供给作用,随着系列酒的高速增长,茅台的业绩组成更加平衡,产品结构更加完整,提高了茅台酒的抗风险能力。”

直销收入再翻倍,i茅台预计今年营收突破百亿

贵州茅台直销、批发代理业绩一览,数据:公司半年报

销售渠道的优化也是贵州茅台上半年业绩大幅增长的重要原因,自2020年起,公司直销收入开始飞速增长,2020年上半年直销收入51.52亿,同比增长221.66%,占营收比例11.72%;2021年上半年直销收入95.04亿,同比增长84.44%,增速开始放缓,占营收比例19.36%;2022年上半年直销收入再次翻倍,达209.49亿,同比增长120.42%,占营收比例36.36%。由此可见,直销收入大幅增长的同时,对营收的贡献也越来越大。

贵州茅台直销、批发代理毛利率一览,数据:公司年报

另一方面,与直销渠道营收占比不断提升相比,传统的渠道批发代理比例持续降低,2019年上半年、2020年上半年、2021年上半年批发代理营收仅有小的增长,2022年上半年下滑7.32%;自2019年上半年至去年上半年,批发代理占营收比例分别为95.85%、88.18%、80.48%,今年上半年下滑幅度较大,降至63.55%。代理经销商数量方面,从2019年上半年的2415降至今年上半年的2084家;毛利率方面,直销毛利率2019年、2020年、2021年分别为95.01%、95.62%、96.12%,批发代理毛利率近三年分别为91.03%、90.8%、90.3%。可以看到,直销毛利率不仅一直优于批发代理,还保持了持续增长,而批发代理毛利率在持续下降。

“直营化是茅台重要营销改革调整的核心,能够有效提高茅台对于渠道与价格的管控能力。”蔡学飞表示,直营化不仅可以直接面对消费者进行产品供给,还可以避开传统分销渠道效率较低的问题,从而提升企业利润及渠道管理效能。

i茅台是丁雄军上任贵州茅台后对于直销渠道的重要改革,试运行期间,i茅台投放了4款新产品,包括贵州茅台酒(珍品)、500ml贵州茅台酒(壬寅虎年)、375ml贵州茅台酒(壬寅虎年)、茅台1935;到i茅台正式上线,平台又增加了飞天53%vol 100ml贵州茅台酒、飞天43%vol 500ml贵州茅台酒、43%vol 500ml贵州茅台酒(喜宴·红)、茅台王子酒(金王子)、茅台迎宾酒(紫)5款产品。

数据显示,i茅台于今年3月31日正式上线试运行,截至6月30日,该平台实现酒类不含税收入44.16亿元,占上半年直销收入21.08%,占营收7.66%。i茅台官微在7月22日发布的推文显示,其注册用户已超2000万,日活400万,近四个月销售收入逾56亿,有业内人士估算,其在今年的销售额大概率突破百亿。钛媒体APP注意到贵州茅台2021年直销收入为240.29亿,如果今年i茅台销售顺利突破百亿,无疑是对其营收增长的有效提升。

肖竹青认为,i茅台实现了线上对线下的引流,利用一个平台形成品牌推广的庞大私域流量,相当于贵州茅台自己造就了一个吸引亿万消费者关注的APP。

张皓然表示:“i茅台强化了跟会员、消费者之间的互动,让贵州茅台对渠道的话语权更强,今后经销商对它的政策执行不到位,它可以缩减配额,直接放量在i茅台上,产品也会瞬间被抢空。”

(本文首发钛媒体APP,作者|廖凯平)

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