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股价2090元的贵州茅台,估值高达58倍,是“泡沫股”吗?

2022-10-12 21:09:22 412

摘要:近日,贵州茅台发布2020年年度业绩预告,预计实现营业总收入977亿元左右,同比增长10%左右,预计实现归母净利润455亿元左右,同比增长10%左右。从市场各家机构的解读来看,普遍认为公司业绩增长符合预期。基于此,预告披露以后,贵州茅台二级...

近日,贵州茅台发布2020年年度业绩预告,预计实现营业总收入977亿元左右,同比增长10%左右,预计实现归母净利润455亿元左右,同比增长10%左右。从市场各家机构的解读来看,普遍认为公司业绩增长符合预期。基于此,预告披露以后,贵州茅台二级市场的股票价格再度大涨,突破2000元每股的大关,周五收报2090元每股,总市值更是突破2.6万亿,继续横压A股4000余家上市公司,稳坐总市值第一的“宝座”。

随着贵州茅台2020年业绩预告的“面世”,公司年度经营情况也被各家机构揭开。2020年,从贵州茅台细分情况来看,系列酒预计完成销量2.95万吨,实现总收入94亿元左右,同比微降1%左右;茅台酒预计收入增长超过10%,主要因为公司加大直营投放,优化销售方式所造成。

根据茅台集团在“2021年度生产大会”上的表示,2020年茅台酒基酒产量约5.02万吨,而对于2021年茅台酒基酒产能目标为5.53万吨,新增0.51吨产能,系列酒产能目标为2.9万吨。以现在茅台情况来看,新增约10%产能完成的确定性是很高的,并且基于当前市场飞天茅台的价格稳定在2800元左右,系列酒产能又是不增反降,说明随着产能释放,公司业绩确定性仍旧很高。

计算贵州茅台的估值:

以贵州茅台的情况参照当前的股票价格计算估值,约为58倍。当然,2020年已经过去,再计算2020的估值显然意义不大,但经过计算,2021年的估值约为50倍。近些年,茅台的平均估值约在17.3倍-33.8倍之间,对比之下,当前50倍的估值,显然是偏高的,甚至从某个角度来讲还存在一些被高估。

贵州茅台这家公司在A股市场的地位超然,不仅仅历年的业绩呈现相当不错,不管是机构还是散户投资者认知度也十分高,就算计算2022年的估值,也是在44.8倍左右,同样高于近些年的平均估值。

所以,关于估值就需要我们正确看待了。顺周期、货币充裕的条件下,优质的公司会有更多的资金流入,估值会得到进一步的抬高,这是当前市场普遍认为的观点所在。也就造成了各行业的优质龙头公司出现估值溢价。茅台“首当其冲”,也存在这般情况。

贵州茅台是“泡沫股”吗?

从估值的角度来讲,就算存在估值溢价,茅台现在50倍的估值,不管是对比近些年的平均估值还是以公司的角度出发,都是存在偏高的。但,要说是“泡沫股”?笔者也不赞同。毕竟,茅台需求大于供给的特殊属性,造成不仅仅是未来三年,就算是未来五年、八年的业绩增长确定性仍旧是高的。只要时间足够长,那么这家公司经过业绩增长沉淀,也会降低估值。

所以,不能说其实“泡沫股”,只能说现阶段市场正青睐于此,贵州茅台受益于此,更多的投资者看的时间更加长远一些,所以造成了阶段估值处于高位。

贵州茅台股价会出现阶段崩盘吗?

贵州茅台的估值虽然处于近些年的高位,也只能说是阶段处于高位,毕竟对应未来业绩的确定性足够高。可短线股价的波动,是不具有可预测性的。贵州茅台股价是否会出现崩盘,对于绝大多数投资者来说,并没有意义,重要的是投资者的“眼光”看得有多远,如果就看到短线,那么以波动差价为主就好,如果看得更远,自然以公司质量、未来业绩确定性为准。

好了,关于贵州茅台我们就点评分析到这里了,所聊到的股票不构成任何推荐,本文不存在任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!
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